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[探析企业财务风险的应对策略] 企业财务风险管理

来源:医院总结 时间:2019-10-19 08:03:29 点击:

探析企业财务风险的应对策略

探析企业财务风险的应对策略 一、引言 财务风险是指企业在各项财务活动中,由于各种难以预料、控制因素的作 用,使实际财务收益与目标财务收益发生背离,因而蒙受经济损失。企业的财务 风险包括筹资风险、投资风险、收益分配风险等内容,其中筹资风险是由于筹资 过程和环境的复杂性以及筹资运用效果的不确定性而产生的风险。投资风险是企 业在投资过程中由于投资环境发生难以预料的变化,而使实际投资利润率小于预 计投资利润率的风险。可以说,在企业的财务管理中,几乎都是在风险和不确定 的情况下进行的,离开了风险因素,也就无法正确评价企业报酬的高低。

我国企业集团发展至今,已经达到经济规模化、经营多元化、管理复杂化 的阶段,也因为此,风险有呈扩大化趋势。在这样的经济全球化大潮中,我国企 业既可能踏上鲜花与黄金铺成的七彩路,也可能坠入黑暗的市场陷阱与沼泽中, 如何探索出一条适合自己发展的最佳轨道,构建有利于防范企业财务风险的控制 系统,是每个企业都面临的现实而迫切的问题。

二、企业财务风险形成的原因 财务风险存在于财务经营活动的各个环节,不同的财务风险产生的具体原 因不尽相同。我国企业产生财务风险的原因很多,既有企业外部的原因,也有企 业自身的原因。

(一)客观原因 一是企业财务管理的宏观环境复杂多变。企业财务管理的宏观环境复杂多 变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环 境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但 对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见 和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价 格上涨导致成品油价格上涨,使运输企业增加了营运成本,减少了利润,无法实 现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性,外部环境变化可能为 企业带来某种机会,也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复 杂而多变的外部环境,必然会给企业理财带来困难。目前,我国许多企业建立的 财务管理系统,由于机构设置不尽合理,管理人员素质不高,财务管理规章制度不够健全,管理基础工作不够完善等原因,导致企业财务管理系统缺乏对外部环 境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的 预见,反应滞后,措施不力,由此产生财务风险。

二是企业资金结构不合理,负债资金比例过高。在我国,资金结构主要是 指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原 因,我国企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债资金占全部资金 的比例过高。很多企业资产负债率达到30%以上。资金结构的不合理导致企业财 务负担沉重,偿付能力严重不足,由此产生财务风险。

三是企业内部财务关系不顺。企业内部财务关系不顺是我国企业产生财务 风险的又一重要原因。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管 理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率 低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。

(二)主观原因 一是风险意识淡薄。财务风险是客观存在的。只要有财务活动,就必然存 在着财务风险。在现实工作中,我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观 性认识不足,缺乏风险意识,认为只要管好用好资金,就不会产生财务风险。显 然,风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

二是财务决策缺乏严肃性。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。

避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前,我国企业的财务决策普遍 存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财 务风险。如在固定资产投资决策过程中,有的企业由于对投资项目的可行性缺乏 周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者 个人素质不高等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获 得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。

三是企业赊销比重大,应收账款缺乏控制。从20世纪90年代起,我国市场 已逐步由卖方市场转变成为买方市场,企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为 了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,导致企业应收账款 大量增加,三角债在当时一度成为企业的通病。一方面由于企业在赊销过程中, 对客户的信用等级了解不够,盲目赊销,造成应收账款失控,相当比例的应收账 款长期无法收回,直至成为坏账。另一方面资产长期被债务人无偿占用,严重影响企业资产的流动性及安全性,由此产生财务风险。

四是企业存货库存结构不合理,存货周转率不高。目前我国企业流动资产 中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货、存货流动性差。一方 面占用了企业大量资金,另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用, 导致企业费用上升,利润下降。长期库存存货,企业还要承担市价下跌所产生的 存货跌价损失及保管不善造成的损失,由此产生财务风险。

三、企业财务风险的控制对策 在市场经济大潮中,在激烈竞争的环境下,企业要敢于冒风险。风险与收 益同在,风险越大,收益也就越大,高风险必然带来高收益。企业不敢于冒风险, 那可能会失去很多契机,因为风险的存在,也会给企业带来获取高额利润的机会。

但同时,企业一定要学会控制风险,增加抵御风险的能力。针对财务风险形成的 原因,企业应从以下几个方面来控制财务风险:
(一)要有强烈的风险意识 企业冒险总会存在风险,企业不能为了持续的追求高利润,不计后果,大 肆投资举债,增加财务负担,利润多少不是衡量一企业强与弱的唯一标准。过度 负债不仅会背上沉重的利息包袱,而且一旦在生产过程中发生中断、阻塞、资金 周转发生困难,不能按时偿债,企业将面临丧失信誉,负责赔偿的风险,甚至导 致破产。企业首先要考虑的是生存,然后才是高额利润。应排除一切不利于生存 发展的各种因素,不能冒生存受威胁的风险,要树立强烈的风险意识来控制风险。

(二)选择最有利的资本结构 企业必须根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构,以最 低资金成本,最小风险程度,取得最大的投资收益,在风险和利益之间寻求最佳 配合。在好的市场环境中,采取进取型策略,并对可能的风险有充分的估计和准 备,可以适当多借入资金;
在不利的环境中,应谨慎从事,耐心等待有利时机的 转化,以此组织调整资本结构,并做到胸有成竹,机动灵活,可以有效地控制财 务风险。

(三)选择正确的筹资方式 在综合考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种因素,企业应选择以下投资顺序来控制财务风险,使企业财务风险降到最低。首先,企业筹资应选择内 部积累,这种方式筹资难度小,风险小,保密性好,能为企业保留更多的借款能 力。其次,如果企业从外部筹资,应首选发行一般公司债券,其次是发行股票, 因为普通股票发行成本高于债务发行成本,外部筹资最后的选择是向银行借款, 把还本付息的财务压力降到最低程度。

(四)采取适宜的借款策略 企业在借入资金时,不应将其作为一种简单的财务实践,应慎重考虑。虽 然有时借款可以增加企业的利润,有时可以改善现金流量,然而,不管在任何情 况下,应明确在多变的企业环境中借款的预期收益。预期收益无法确定,企业就 无借款的充分理由,企业必须知道何时应该借款,何时不应借款,只有这样,才 会控制企业的财务风险,不致因盲目借款而导致财务失败。

(五)保持盈利能力 如果盈利不能满足企业资金需要,企业就要靠减少现金余额,出售短期金 融资产,或借入更多的债务等手段来弥补资金缺口,增加企业财务风险。因此, 保持盈利能力,增加资金,减少债务,才能控制企业财务风险。

(六)保持资金的高度流动性 合理安排资金,避免资金调度失误带来的财务风险,流动性是衡量一个企 业偿付到期债务的能力的尺度。保持高度的流动性使企业控制财务风险,减轻财 务压力的重要保证。企业的资产越容易变现,则清偿能力越强,抵御财务风险的 能力就越强。企业还要合理安排资金。在资金安排上,要考虑到借款的到期日和 利息的支付日。同时,要充分考虑到企业用款的高峰和低谷期,使资金得到合理 使用,以避免资金使用不当所带来的财务风险。

作者:张宝强(河南工业大学管理学院,河南郑州 450052)

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