收入配比【论澳美高收入家庭理财投资的不同配比】

论澳美高收入家庭理财投资的不同配比

（二）就业环境 根据人均购买力评价计算，澳洲国民人均收入，2014年达到4万澳币 左右。自大宗商品走势疲软开始，澳币汇率下跌，失业率持续上升，2015年失业 率已升至5.8%-5.9%，政府因此出台了许多政策来刺激就业。对于澳洲富裕家庭， 其经济来源相较其他人会更有保障，但是就业环境的变化也必然会影响到其投资 计划的侧重。并且不良的就业环境会促使其选择风险较低的项目，以确保现有的 财富可以被牢牢攥在手中。

（三）社会保障 目前政府提供的主要保障就是社会养老保险和社会福利，但是根据澳 洲政府最新出台政策，养老金领取年龄已推迟到70周岁，政府强制养老保险比率 为收入的9%，除特殊行业例如教师在17%，警察在18%。其他保障，澳洲人多自 行选择各种保险投资来保障日常生活，比如各种医疗保险，各种财产保险等。相 较于富裕家庭，会选择保金更高，覆盖范围更广的保险项目来保障生活品质不受 影响。随着政府由支持消费转为支持储蓄，各大银行也相继推出定时定向的高利 率存储项目来吸引顾客长期储蓄，因此不少家庭包括富裕人群，皆从消费未来的 生活模式渐渐走入储蓄生活模式。

（四）经济环境 随着大宗商品持续走低，澳币持续下挫，就业不景气，澳洲民众也深 受其影响，汇率下挫导致国内物价上升，民众不得不选择更物美价廉的产品，并不是针对性匹配性更高的优质产品。作为富裕家庭虽受影响较小，但目光已从资 产保值转向更远的增值，来保证未来生活品质。

二、澳洲富裕家庭的投资配比 根据我们上面的分析，仅凭澳洲人旧时简单的财富积累和政府及社会 的保障是很难应对外界环境变化及保障家庭日后的生活质量。因此越来越多的家 庭选择去积极投资，所要求的回报率也更高。据我们观察和一些数据得出，澳洲 富裕家庭对不同风险的项目的投资配比大概在3比3比4，即高风险与中等风险投 资水平相当，在30%左右，保值投资大概在40%左右。

保值投资自然是最基本的储蓄或政府债券。此处的储蓄主要以定额定 向储蓄（smartsaver）为主，银行鼓励顾客定期存入一定数额的资金进入此账户， 已更高的利息作为回报，通常在4.8-5%左右，相比于澳洲现阶段的一年期定期利 率3.2%，已算是可观。政府一年期国债利率在保持在2.7%上下。另外就是一些 基础保障性险种，比如医疗保险，财产保险及其他。这些险种，基本保障了意外 发生时被保险人生活不受严重影响。值得一提的是，澳洲险种所涵盖的范围异常 宽泛，大到重大疾病生命安全，小到眼镜配光、手机丢失，无不涵盖。

对于中等风险投资项目，主要以超级养老金为主。超级养老金 （self-managedsuperannuationfund）为近几年新兴的理财产品，之所以可以成为 富裕家庭投资的主要组成部分，主要是由于其得到政府政策支持，提供很多税务 优惠政策。通过超级养老金账户进行的投资优势：1.利用该账户获取的收入所得 税减免至15%；
2.对于通过该账户投资的不动产，所有权超过12个月以上，再销 售时的收入所得税减免至10%；
3.对于通过该账户购买的房产，无论是否为经营 性用途，都不得归为法律保全措施或强制措施下的可被征收或没收的财产；
4. 对于超级养老金账户持有人过世后，非独立继承人可免税继承全部遗产，独立继 承人免税继承免税部分，对于应税部分缴纳15%遗产所得税；
5.工资收入中，明 确转入超级养老金账户作为投资用途的部分，可免征个人所得税。

我们通过表格可以看到通过超级养老金账户的进行各项投资的比例， 数据源于2012-2013年澳洲经济形势较好时的水平，其中还对比了普遍性投资 （largeAPRA）与通过超老金账户投资（SMSFATO）在不同投资项目上的比例。

我们观察到超级养老金的主要投资方向为国内股市，存款和居民住房。

高等风险主要以房产，股市投资为主。澳洲人素来因为政府高福利而高枕无忧，但是随着外界环境变化，澳洲人才不得不越来越重视投资理财，所以 对于澳洲人来说，投资是个陌生的领域，那么投资外汇，期货等金融市场的比例 相对较小也不足为奇，因此多数澳洲人选择的也是可长期持有的股票，比如澳洲 几大电力公司，通讯公司，矿产能源公司和零售商的股票。房产之所以会成为富 裕家庭投资主要风向，源于其生活模式的改变。很多年前澳洲人并没有固定居所， 以租房为主要居住模式。以2013年为例，澳洲八大城市平均房价涨幅在9.48%（已 根据6.47%的通货膨胀率调整后的数据），相应的租金也随之大幅上涨。选择固 定住处既可以升值又可以免去大笔租金支出，因此一些富裕家庭积极购买房产， 以房养房，用房子出租的租金还每月银行贷款，成为新的增值投资模式。

三、分析美国富豪家庭的投资理财计划 首先，依旧是影响因素的分析。澳洲与美国，同为发达国家，生活模 式家庭结构都不尽相同，主要区别就是他们所处社会及经济状况不同。

3.1美国的社会经济形势 美国为澳洲人口的十倍有余，为世界主要经济体，影响着全球经济走 向。特朗普上台后的铁腕振兴经济政策，让不少人对美国经济重新寄予厚望。对 于美国社会保障制度，主要有社会保险和社会福利两部分组成。社会福利主要针 对低收入贫穷家庭，不符合我们今天要探讨的题目美国富豪家庭，因此不再赘述。

我们先将美国富豪类家庭做一个定义，定义为总资产为1000万美金的 人群，此类人群多数并非受雇佣人群，他们多数自己拥有生意和公司，收入来源 于企业的利润，并受其所在经济环境的直接影响。明确投资主体以后，我们先来 看一下大多数美国家庭的投资比重。

3.2大多数美国家庭的投资选择 金融类资产比例远超澳洲家庭所持金融类资产，高达69.7%的水平， 金融产品投资领域也比澳洲家庭丰富得多。对于富豪家庭在金融类投资比重这一 数据上所持水平应超过下表所示的平均比重，这源于他们雄厚的经济基础决定了 其所能承受的风险更高。并且由于他们作为经济市场的组成部分，对形式的变化 更敏感，更适应在金融市场中博弈。

另外，占比例较大的就是养老基金和举债投资这两项。对于富豪型家 庭而言，举债投资一项的比重会相对较低，因为其自有企业为持续发展已选择了一定比重的负债融资，作为家庭自身不应再选择更多的负债，而且雄厚的资金来 源也不必过多依赖于家庭举债投资，而是应侧重投资更多元化的养老型基金和增 值类保险。

另外我们发现一个表格中没有显示出来的趋势，越来越多的富豪家庭 选择艺术品收藏作为投资项目。2014年据欧洲艺术基金会《TEFAF2014全球艺术 品市场报告》公布，美国以38%的艺术品销售额独占鳌头。据瑞士信贷银行统计， 2013年全球有大约3170万位百万美元富翁（净资产），其中42%生活在美国，百 万富豪人群中至少有60万人是中高端艺术品的长期购买者。可见艺术品收藏已成 为美国富豪家庭投资的重要对象。

总体来说，对于澳洲市场，投资理财的概念在近几年才逐步受追捧， 家庭主要投资仍在较为原始的股票、储蓄、房产和保险，投资对象的选择也相对 保守。

而对于美国市场，投资概念非常活跃，市场也相对成熟，主要投资为 举债投资金融产品，负债投资房产和养老基金投资。

对于澳洲富裕家庭来说，相比较于普通人群，更多了超级养老金的项 目投资。

同时美国富豪与众不同的投资项目，除了其公司股权，就是艺术品投 资了。

作者：王婕霖