工程项目融资风险问题对策研究论文（共5篇）|项目融资

工程项目融资风险问题对策研究论文（共5篇）

但是PPP模式因为回收周期较长，存在着较大的金融风险。本文通过研究和探索， 分析了PPP模式产生金融风险的原因。

一、PPP融资模式的定义 伴随着时代的发展和社会的进步，项目融资已经成为一个广为大众接 受的专业名词。而PPP模式作为一种特定的项目融资模式，也随着现实情况的变 化应运而生。最初的起源可以追溯到1982年，应该政府签订长期协议，用来代替 政府的投资建设，管理一些公共事务。

PPP模式的广义定义是指某些公共机构通过与私营企业或经济运营 者建立合作的关系，将公共产品建设和公共服务建设用官方或政府出资而转嫁到 私人出资的一种形式。

二、PPP项目金融风险和特点 1.金融风险的内涵 所谓风险，是指环境中可能会出现各类导致超出预计目标的情况，从 而在一定程度上会给项目和投资人带来损失。金融风险指的是从事金融活动的时 候，由于政策发生的变化而带来的经济损失。PPP项目中的金融风险则是指在项 目融资和项目建设的过程中出现的由于设备材料采购、劳务购买等活动中的基础 变量发生了不利改变，因此导致了项目活动中项目的成本高于预估值，主要有因 汇率变动带来的风险和因政策变动带来的风险等等。

2.PPP项目融资模式 从PPP项目的角度来看，在起始阶段的融资配资到最后项目建成和正 常运营的全过程中，往往需要花费大量的时间，有些项目3—5年，而某些项目甚 至可以达到10年以上。在这么长的建设周期内，建设项目不仅面临着当前存在的风险，也面临着未来可能存在的风险，这些风险相互积累，导致PPP项目的金融 风险的发生概率大大增加。此外，大部分的PPP项目的投资成本都比较大。因此， 融资的过程和融资的模式比较复杂，资金来源是很大一部分是通过外汇融资而取 得的银行贷款。这种贷款在某些程度上使得PPP项目的金融风险进一步增加。

三、PPP金融风险管理的措施 我们要做好准备来预防风险。我们要对涉及到的企业的还款能力和还 款意愿进行充分的考察。这里的还款的能力是指政府的财政收入，他的净资产收 入是不是到了该还款的日期就能对自己借款的本金进行偿还。还款意愿指的是， 倍增的主要企业的信用的情况，是不是有违约的可能性，这方面我们可以结合银 行查看贷款记录。市场风险的控制措施，我们主要是要能够增加基金管理人的专 业水平和专业的管理能力，要求这些管理人要专业专注，对市场感应敏捷，并且 能够做出正确选择；
此外，在签订相关合同时，提前加入附条件的增信措施，有 助于减少市场风险。我们签订协议的时候，要求要是收费标准比预期较低达到一 定的比例，其他的投资人用什么样种方式补足或分担。操作风险的防范，主要是 要提高基金管理公司工作人员的专业性、中介机构（律所、咨询机构等）的专业 性和中立性，等等。

1.企业对风险的一些控制措施 从上面的分析情况可以看出，企业要在PPP建设项目中遇到风险，要 及时发现风险并加以控制，尽可能的让我们的损失降低。要加强和完善退出的体 制，要及时放弃那些自己无法完成的很大的项目。主要是要对项目的成员进行技 术的培训，加强他们的综合水平，同时也能加强他们对风险的识别和反应的能力。

另外，要善于制定一些规章和制度，在人员的管理上，要能够有一个管理的专门 的经理去负责风险的识别和管控，以使企业增强抗风险的能力。

2.国家的公共部门应对风险的一些控制措施 公共部门要承担一些大的政治放面和法律放面的风险。所以要有一定 的承受能力。所以政府部门在应对PPP项目带来的风险的时候，要做到以下，要 有自己独立的规章和制度，并且机构也独立，预防市场的腐败现象的出现。另外， 要有充足的法律保障，加强公众的参与度和监督。建立有效的政策和鼓励的机制， 增加广大民营资本参加进来，形成风险共担、利益一起享受的PPP合作方法。四、总结 我們在面对PPP的风险时，首先，最主要的是要运用自己掌握的知识 成功识别出是哪类风险，只有这样我们才能不走弯路，才能对风险来进行正确的 管理，避免再次出现相似的风险。PPP项目的金融之类的风险大多是因为在我们 进行项目的时候有很多不同的因素和变化的数据，这样造成了损失，这样的风险 里面有不同的内容，而且有很多的风险里不具有的特征。所以我们要能正确认识 风险，根据不同风险的特征及时规避风险，写出经验总结，避免大家再次受到类 似的情况。

作者：陈方云 第2篇：工程项目融资课程案例教学探析 一、引言 20世纪初，哈佛大学创造了“案例教学法”，它主要是围绕培训的目的 把实际中真实的情景加以典型化处理，形成供学生思考分析和决断的案例，通过 独立研究和相互讨论的方式，有助于提高学生的分析问题和解决问题能力的一种 方法[1]。这种教学方法依照法律工作中的立案方法，把教学内容编成案例的形 式来进行教学活动，深受学生们的欢迎。在传统的教学活动中，学生大多数是被 动学习的状态，重复记忆教师的教学内容，从而束缚了自己创造性思维能力的发 展。为了适应新形势的需求，对于实践性较强，适合运用“案例教学法”的课程开 始进行教学改革。

二、实施案例教学的必要性 目前，大多数的高校仍采用传统的教学法，即“教师讲，学生听。” 课堂教授是教学的重点和中心，学生缺乏学习的积极性与主动性，教学活动整体 上略显枯燥，主要体现在以下几个方面。

1.教材更新问题。目前教材内容大都以文字叙述为主，可读性不强。

同时，随着国家规划系列教材不断的更新，工程建设领域不断引进先进的技术和 设备，在这样一个飞速发展的时代，教师多数仍采用传统的教科书进行授课，教 材上的部分内容可能在上个世纪适用，但已经不适用于当下的现实中。

2.案例资料问题。选择合适的案例，是进行案例教学的基础。目前国内大多数教材理论知识方面比较扎实牢固，但案例材料说明却不充分具体。学生 在学习过程中，查阅基础材料后，若想进一步研究案例项目的具体方法时，仅仅 只能靠凭空想象或假设，这极大地制约了学生的学习积极性。在案例的选取上， 要尽量选择我国近几年的实际工程项目作为实例，将理论和实际工程案例有效结 合起来，从而激发学生的学习兴趣，拓宽学生的思维。

3.学生的认知程度。《工程项目融资》是工程管理类专业学生的必选 课，可绝大多数学生将其视为金融类专业的课程，以至于认为该课程只适合大型 工程项目，与未来自己的工作定位不在一个水平线上。因此，学生的学习积极性 不高，相关的专业基础知识不扎实，学起来有一定的难度，这些因素导致了学生 对该门课程的认知程度不够。

三、案例教学的实施步骤 1.案例集的准备。在这一环节中，教师需要提前准备一个与将要讲授 课程内容相关的案例材料，同时对选中的案例材料进行详细的核查，核查其是否 适应当下的环境。然后，学生得到案例资料后开始做准备工作：①仔细阅读案例 材料，从中分析案例的各项指标体系，借助融资的分析工具来充分理解案例特殊 性及问题；
②学生可以开始针对案例问题进行个人分析，总结个人的观点以及解 决问题的方法。

2.小组讨论。通常学生对案例准备和理解不够充分，需要学生课后做 充足的准备参与讨论。因此，将学生分成若干小组，在各组组长组织下进行小组 讨论，将每组的论点和论据整理汇总，这样学生就能融入小组讨论中，解决个人 在准备案例中遇到的困惑，拓宽自己的认知面[4]。

3.教师评估阶段。教师需要根据学生的课前准备、课堂讨论等情况进 行客观总结与评价，使学生可以在案例讨论后对课程内容有进一步的思考和探索。

学生通过对案例材料的学习，能够明确地表达自己的主要观点和思想，分析个人 在团队讨论中的得失，进而转变了传统的学习方法和思维方式。

四、实施案例教学的关键点 1.注重学生的交流互动能力培养。根据学生的思维方式、学习能力和 专业基础程度，教师需提升学生的交流能力。除了课堂正常的教学活动外，学生 还可以在课后时常与教师保持良好的沟通，以便加强教师对学生的了解以及学生对教学内容的理解。对于专业基础较差的学生，在有条件的前提下可进行一对一 的辅导。

2.注重团队的合作性。案例教学本着让每一位学生都参与其中的理念， 然而有些学生的学习态度和学习积极性不高，在课堂讨论中滥竽充数，课后也不 思考问题的解决方案，这恰好与案例教学的最初目的相违背。实施案例教学要求 学生之间必须相互合作，真正地参与到案例的讨论中，对团队做出自己的学习贡 献，实现团队成员之间的合作[5]。

3.制定新的考核体系。这种体系分为个人表现、小组评定和教师综合 评定三大模块。按照项目融资的模块，以5人为一小组，4个学生负责4个模块的 任务，一个学生负责融资计划的总体框架。根据选课情况，一共设置18个小组。

每个小组任选一个项目进行融资计划的编写。学生的成绩根据其个人表现、团队 互评、老师汇总三方面综合评定。每一个模块占总成绩的比例为3∶3∶4，从而 有效调动每个学生的积极性和主动性。

五、实施案例教学的特色 1.激发学生的潜能。教师的教学目标是在学生理解和掌握的前提下， 逐步激发学生的学习潜能。通过讲授《工程项目融资》课程，让学生理解融资的 四大框架结构，即投资结构、资金结构、融资结构以及信用保证结构，并且掌握 它们相互之间的关联度，激发学生的学习兴趣，在充分理解基本融资模式的前提 下，能够设计一个小型工程的项目融资方案。

2.实施团队案例教学法。《工程项目融资》与实际工程密切相关，因 此教师在教学活动过程中，要尽量选取符合当下经济建设发展需要的典型案例， 将案例进行项目化处理，然后把学生分成若干小组，让学生们以团队合作的方式， 在一定时间内为该案例制定出合适的项目融资方案，让学生利用所学的知识在课 堂中进行讨论，集思广益。

3.提高学生的参与程度。案例教学方法要求每个学生都参与融资设计， 这无疑可以给每一个学生展示自己的机会，同时让每一个团队都能够准确地表达 自己的学习成果，以证明自己的优势。同时，小组作为一个团队在进行案例演讲 时，其他学生会提出一些问题，讨论过程会更为激烈，这不仅提高了学生的参与 程度，而且会让学生印象更加深刻，这大大促进了知识的交流与转化[6]。六、结论 “案例教学法”适合当下的教学环境。教师采用案例教学时，不仅可以 激发学生的学习积极性和动力，改变传统教学方法枯燥乏味的情况，而且还可以 提高学生对教学内容的专注力，让学生对所学知识有深刻的印象，从而开拓学生 的视野，让学生将理论知识和实际有效结合起来，当然前提是学生应该在接受教 学内容时有目标，并根据目标搜集相关的资料，这样才更能体现出他们的兴趣， 定位个人的专业发展方向，而这也是案例教学的亮点之一。

作者：王乐 第3篇：境外建筑工程项目融资的突出问题及对策探析 在世界经济平稳发展的大背景下，建筑业近年来也得到了快速发展， 境外建筑工程项目也越来越多。建筑工程受项目建设周期长，需垫付材料，项目 开工前要支付保函保证金等前期费用，回笼资金慢等因素的影响，建筑工程项目 对资金链的要求非常高，如果资金链断裂，将影响整个项目的运行。因此，对建 筑企业，特别是中小建筑企业而言，融资问题是关系企业健康、持续发展的重要 问题。

一、当前境外建筑工程项目融资存在的问题 当前，建筑企业对资金的需求量大，要求比较高，但我国国内普遍存 在中小企业数量多，但融资困难，银行、市场资金充足，但投资难的普遍问题。

中小企业融资能力不强、融资风险高、融资结构不合理等问题，困扰着境外建筑 工程项目的快速发展。

（一）境外建筑工程项目融资能力不强 境外建筑工程项目融资能力不强，受企业自身影响比较大：一是受企 业本身的经营规模的限制，相对于大型企业而言，在经营过程中，中小建筑公司 的经营规模普遍不大，业务不稳定，经营收入也时好时坏，抵御市场风险的能力 不强，这就导致银行等融资渠道不能充分信任建筑企业的偿还能力，无法满足中 小企业的融资要求。二是资金短缺。目前，境外建筑工程项目大都是带资承包， 建筑企业要在激烈的市场竞争中拿下项目，充足的资金是前提条件，而中小企业 大都不具备这样的条件。三是企业信用度不高。信用度越高，筹资渠道越通畅。

信用度的高低是融资人选择融资对象的基本条件。而中小企业因规模小、业务窄，可持续发展能力弱等问题，信用不良问题时有发生，且目前我国的信用体系不健 全，责任追溯机制不完善，这也大大增加了中小建筑企业融资的难度。四是建筑 行业作为服务业，实物资产比较分散，单位价值低，资产负债率低也是融资的一 大难题。

（二）境外建筑工程项目融资风险高 中小建筑企业自身的经营不稳定性导致境外建筑工程项目融资风险 过高。境外建筑工程项目受国家的经济政策影响较大，当经济、社会发生变化， 金融政策作出调整时，中小企业不能根据宏观经济政策的变化作出适时的调整和 应对，势必会对中小建筑企业的融资带来很大的影响。当政府为抑制通货膨胀、 物价飞涨，实行上调存款准备金率和存款利率等政策，缩紧银根时，紧缩性的货 币政策导致市场上流通的货币量减少，中小企业能筹集到的资金相应的减少，融 资成本增加。此外，中小建筑企业融资风险高还表现在：中小建筑企业没有充足 的抵押担保的物资和能力。银行等金融机构在发放贷款时，首先要考察企业的还 贷能力，物资、设备、厂房等可以作为抵押进行信用担保，而中小建筑企业的固 定资产等可用作抵押的担保匮乏，这大大增加了融资人收回资金的风险，大大减 低了融资人的融资的意愿。

（三）境外建筑工程项目融资结构不合理 境外建筑工程项目融资结构不合理主要表现在：一是融资渠道单一。

目前，我国的资本市场发展不是十分健全，境外建筑工程项目融资主要来源于中 小企业建筑企业内部自主筹资，同时借助银行等金融机构贷款、发放债权、股权 融资等方式进行筹资，但相对于国外的金融市场，我国的资本市场尚未完全放开， 债权融资、股票融资这种融资方式受到严格的限制，对企业的要求也比较高。这 就增加了企业融资的难度。二是融资成本过高。中小建筑企业受规模和经营能力 的限制，无法通过上市等形式来筹集资金，银行贷款不仅操作复杂，还要支付利 息、抵押担保费用、资产评估费用等，贷款融资渠道不畅通使增加了中小企业的 融资成本。

二、解决境外建筑工程项目融资问题的对策探讨 在市场经济体制下，对所有企业而言，经营、生产、销售等各个环节 都是存在风险的，而风险和收益率也是呈正比的，风险越大，收益也就越高。这 个规律同样适用于中小企业的融资，虽然存在一定的风险，但可以通过各种途径来规避和降低风险。笔者在一家省级建筑单位的国际事业部从事会计工作，根据 多年的工作经验，提出加强银企合作、保持项目外汇平衡、提高融资管理水平等 解决境外建筑工程项目融资存在的风险问题的对策和措施，为中小企业防范融资 风险，提高融资水平提供一定的借鉴。

（一）加强银企合作，解决项目融资难问题 银行贷款是中小企业融资的重要途径，通过加强银企合作，可以有效 解决项目融资难的问题。一是建立新的银企合作模式。可探索采用过银行和担保 公司联合，或与信用保险公司拟联合放贷。这种融资方式，担保公司提供融资担 保，银行搭建融资平台，联合为中小企业提供多样化的贷款服务。担保公司和信 用保险公司与银行联合贷款一方面降低了银行的经营风险系数，另一方面为中小 企业解决了融资难题。二是加强银企互信合作。银行与贷款企业之间是业务合作 关系，只有互信互利才能实现共赢。从企业角度出发，应健全信用体系，让银行 参与到企业的经营管理中来，实时了解企业的发展状况，从而准确的判断企业的 偿贷能力和信用等级。从银行角度出发，要为中小企业发展助力，开发新的、更 适合中小企业需求的信贷产品，扩大信贷规模，满足中小企业融资要求。三是加 大政府扶持力度。政府要出台鼓励扩大中小企业信贷规模的政策，通过举办银企 对接洽谈会等方式，为银企对接搭建平台，协调银企关系。

（二）降低外汇风险，保持项目外汇平衡 境外工程项目经常采用外币的形式进行融资，因此，汇率的升降都会 引起融资能力的变化。中小企业应根据实际情况，采取相应的措施来降低外汇风 险。一是适当利用汇率变化。当中小企业在借入外币期间，汇率提高，企业在归 还借款时的货币实际价值会比借入时高，此时偿还借款就得不偿失。相反，当汇 率降低，外币贬值，中小企业就能有利可图。二是确定中间汇率。境外项目双方 可提前约定一个基本汇率，在基本汇率的基础上，当汇率发生变化时，双方各自 承担损失或收益。三是订立保护性条款。中小企业一般对汇率的把握不如大型企 业，因此，为了安全起见，可以在贷款协议中设定相应的保护性条款内容，可通 过约定延期或提前还款的方式，来应对汇率变化带来的影响。

（三）完善融资规划，提高企业融资管理水平 中小企业要从自身出发，通过完善内部管理、提高信用水平等方面做 好融资规划，提高企业融资管理水平。首先，要完善企业内部管理，提高财务管理水平。中小企业普遍存在财务管理不够规范，制度不够健全等问题，要提高融 资水平，中小企业必须增强企业财务信息的透明度，使金融机构能及时、真实的 了解企业经营状况。企业要加强财务人员的业务能力和金融知识的培训，同时， 要加强审计管理，确保财务信息真实可靠。其次，要不断提高企业的信用等级水 平。优良的信用是吸引融资的重要条件之一，企业要严格按照《会计法》等相关 法律法规的要求，建立现代化的企业管理制度，定期公布会计信息，诚信经营， 按期还款，杜绝逃税漏税等行为，不断提高企业的信用等级，树立诚信、守法的 良好形象。

三、结语 在建筑业快速发展的新形势下，融资是中小建筑企业在激烈的市场竞 争中求得生存的空间并获得更大的发展的必然要求。因此，中小企业在操作境外 工程项目时要从企业的需求出发，选择适合企业发展的融资方式。银行要增强社 会责任感，加大对中小企业的贷款扶持力度。政府要出台相应的政策和法规，为 中小企业的发展搭建更加广阔的平台。

作者：刘丽芳 第4篇：国企工程项目融资困境及对策探究 对于国企来说，融资是一个复杂的系统性过程，虽然目前我国国企工 程项目融资的质量得到了一定程度的提升，但是在融资方面还存在着一些不足， 大大落后于社会主义市场经济的发展步伐。因此我们必须要对目前我国国企工程 项目融资存在的问题进行深入的分析和研究，然后在此基础上采取积极的措施， 促进国企工程项目融资质量的不断提升。

一、目前我国国企工程项目融资面临的主要困境 近年来，国家非常重视对国企工程项目融资的管理，使得我国国企工 程项目融资的质量得到了一定程度的提升，但是由于种种因素的影响，我国国企 工程项目融资仍然存在一定的问题，其中最主要的问题有以下几个方面。

1、国企工程项目融资缺乏全面的风险管理措施 一般情况下来说，国企工程项目融资涉及到资金筹集、项目开展、收 益分配和合同处理等许多方面的内容，因此操作起来十分复杂，为了充分保证国企工程项目融资的安全性，我们必须要按照科学的规律进行操作，做好国企工程 项目融资的风险管理。目前我国国企工程项目融资的风险管理质量不高，一方面 我们缺乏大量的具有扎实理论基础和丰富操作经验的风险管理人才；
另一方面我 国国企工程项目融资风险管理的基础比较差，合同文件和担保协议在各个部门和 机构之间的分配不合理，这对我国国企工程项目融资的风险管理质量的提高造成 了一定程度的不良影响。

2、国企工程项目融资的渠道过于单一 在世界上的发达国家，工程项目融资的渠道非常多元化，既可以通过 银行贷款的方式进行融资，也可以通过发行股票和债券来进行融资，在这种情况 下，既保证了工程项目融资的数量，又可以大大降低工程项目融资的风险[1]。

但是我国的国企工程项目融资的渠道过于单一，对于银行贷款的依赖程度过高， 导致我国国企工程项目融资的风险性上升，非常不利于促进融资质量的提升。总 体来说，国企工程项目融资的渠道单一是目前我国国企工程项目融资面临的主要 困境之一。

3、国企工程项目融资的相关法律法规不完善 国企工程项目融资的正常发展离不开完善的法律法规，虽然近年来我 国在国企工程项目融资的法律法规完善方面迈出了重要的步伐，但是从总体来说， 目前我国国企工程项目融资的相关法律法规仍然不够完善。首先，我国在融资方 面的管辖法律不健全，很多境外的贷款人对于许多贷款和融资规则在中国境内是 否能够正常运作存在着担忧。其次，我国目前关于融资应以用的大多是特许经营 的方式，在这种经营方式下，导致我国国企工程项目融资的运作不够规范，在审 批的实际过程中也存在着许多的漏洞，不利于提高我国国企工程项目融资质量。

二、提高国企工程项目融资质量的主要措施 针对目前我国国企工程项目融资存在的主要问题和面临的许多困境， 我们应当进行深入的分析和研究，然后在此基础上采取积极的有效措施，提高我 国国企工程项目融资质量。本文认为提高国企工程项目融资质量的主要措施有以 下几个方面。

1、加快培养一批融资方面的人才 随着社会主义市场经济的不断发展和完善，我国国企的发展面临的市场竞争日益加大，其融资问题面临的困境也日益增多，在这种情况下，加快培养 一批融资方面的人才是提高国企工程项目融资质量的关键措施[2]。首先，我们 要加强对现有人才的教育和培训，积极加强国际交流，增强现有人才的能力，开 阔他们的视野，使他们能够为做好国企工程项目融资发挥更大的作用。其次，我 们要积极引进一批知识水平高和业务能力强的融资人才，对我国国企现有的融资 人才队伍进行丰富和壮大。

2、促进国企工程项目融资审批程序的改革和优化 一般情况下来说，按照我国目前的融资审批程序，必须要对工程项目 的可行性进行深入研究之后才能进行批准，而且必须要设计出施工图纸，并取得 合格的批准文书之后才能对工程项目进行开工建设。为了进一步提高国企工程项 目融资的效率和质量，政府应当对融资审批程序进行改革和优化，首先要进一步 对相关的审批程序和审批的具体内容进行明确，为进一步深化国企工程项目融资 审批程序的改革奠定良好的基础。其次，我们要进一步理顺各个主管部门之间的 关系，使国企工程项目融资审批程序更加简化，使审批活动更加方便，真正促进 国企工程项目融资质量的不断提高。

3、不断完善国企工程项目融资相关的法律法规 首先，我们要采取积极的措施把国企工程项目融资过程中的法律管辖 问题处理好，在有外资参与的融资活动中，要在相关的合同里明确提出按照中国 的相关法律开展相关的活动。其次，对于一些具有特殊性的融资的相关合同，要 进行特殊设计，保证相关的融资活动既能够符合相关法律法规的要求，又能够具 备良好的可执行性。第三，政府应当积极采取有效的措施，制定和完善与国企工 程项目融资相关的法律法规，同时要提高对融资政策执行的监督力度，使融资的 相关企业能够树立严格的法律意识和法制观念，促进我国国企工程项目融资更加 规范，更加科学。总体来看，不断完善国企工程项目融资相关的法律法规是提高 国企工程项目融资质量的关键措施。

4、不断提高融资国企本身的信誉 通常情况下来说，国企本身的信誉对国企工程项目融资的质量具有直 接的影响，因此为了促进国企工程项目融资质量的不断提高，我们必须要不断提 高融资国企本身的信誉[3]。具体来说，我们要对于国企工程项目融资取得重大 成功的案例进行广泛宣传，使更多的外资能够参与到我国国企的融资活动中来。其次，我们要进一步建立诚信档案，引导国企能够主动提高自身的信誉，为顺利 开展工程项目的融资工作打下良好的基础。总而言之，不断提高融资国企本身的 信誉是提高国企工程项目融资质量的重要措施。

结语：
综上所述，国企工程项目在融资方面还存在着一些不足，大大落后于 社会主义市场经济的发展步伐。因此我们必须要对目前我国国企工程项目融资存 在的问题进行深入的分析和研究，然后在此基础上采取积极的措施，加快培养一 批融资方面的人才，促进国企工程项目融资审批程序的改革和优化，只有这样才 能真正促进国企工程项目融资质量的不断提升。

作者：林春和 第5篇：论充分发挥保险在工程项目融资风险管理中的作用 自改革开放以来，我国经济取得了巨大的发展成就，连续29年GDP 的平均增长率超过9%，2007年，国内生产总值达到246619亿元，跃居世界前四。

由于长期遵循粗放式发展模式，增长质量和经济效益较差、产业结构不合理、基 础设施建设相对落后等日益严重，这些都制约着我国经济的进一步增长和人们生 活质量的提升。

近年来，一方面，我国加强了煤炭、钢铁、石油、化工、汽车等基础 产业的产业改造和升级，同时加大新兴产业的投资、引进力度，以促进产业结构 升级，夯实国民经济长期增长的基础；
另一方面，国家加大了公路、铁路、民航、 电话、互联网等基础设施建设，同时重要水利枢纽、南水北调、西汽东输等重大 工程纷纷动工，以改善投融资环境、提高居民的生活质量。种种这些，都将带来 巨大的工程项目融资需求，虽然国家近年来大大增加了这方面的资金投入力度， 但仍存在巨大的资金缺口。因而，遵循市场化的路径，扩大工程项目融资渠道将 成为我国产业结构升级和基础设施建设中资金来源的重要途径。但是，当前我国 宏观经济政策遵循“控物价、稳需求、防风险”的原则，导致银行信贷紧缩，国际 金融市场受次级债危机的影响，持续动荡，大量金融机构倒闭，国际融资环境恶 化，国内股市急剧下滑，股票市场融资不容乐观，工程项目融资愈加艰难。

在这种条件下，有效管理工程项目融资风险，不仅直接关系到工程项 目融资的安全，而且是扩大融资渠道、获得项目融资的根本前提。但是，受长期计划经济和政府主导的影响，工程项目融资风险管理没有得到足够的重视。作为 风险管理中最有效的手段之一——保险，其作用也长期没有得到重视。因此，如 何充分发挥保险的作用是工程项目融资风险管理中亟待解决的问题。

一、工程项目融资风险管理及保险的作用 （一）工程项目融资面临的主要风险 风险识别是风险管理中关键的一环，正确发现、认识并准确衡量工程 项目融资面临的各类风险直接关系到风险管理政策的合理性和有效性。与一般的 项目融资风险相似，工程项目融资风险可以从多个角度进行划分。这里从工程项 目的特点出发，根据风险属性的不同，将工程项目融资面临的主要风险划分为信 用风险、工程自身的风险及市场环境风险。

1.信用风险 信用风险是指工程项目融资参与各方不愿或不能及时有效履行合同 规定义务的可能性。由于工程项目融资涉及借款人、投资者、工程公司、供货方 和产品购买者、运营管理方等多个主体，任何一方出现不能履行合同义务都可能 导致项目融资的失败，因此信用风险是工程项目融资中面临的最为重要的风险之 一。具体而言，主要包括：（1）借款人不能提供可靠的可行性报告、有效担保 等提款条件，导致工程项目无法启动，或者借款人违规使用资金，使投资人撤资 或起诉借款人，使工程项目无法进行；
（2）投资者缺乏承诺的资金实力或不愿 按照合同及时提供资金；
（3）出现成本超支时，各方出资责任相互推诿，造成 项目资金无法及时到位；
（4）工程公司缺乏承诺资质或能力，不能履约造成的 损失；
（5）运营管理方缺乏必要的管理技术和方法；
（6）供货商或购货方不能 按合同及时供货或购买产品等。

2.工程项目自身的风险 工程项目投资大、工期长、涉及主体多，从筹划、设计、建造到竣工 后投人使用，整个过程都存在各种各样的风险。其主要包括自然灾害和意外事故 带来的财产损失和人身伤亡；
工程项目不能及时完工或无法完工的风险；
工程项 目质量不能达到合同标准的风险；
工程完工后生产的产品质量不合格的风险。对 于不同的工程项目融资参与方而言，其责任不同，导致其承担风险的内容和形式 也不同。3.市场环境风险 市场环境风险是指市场环境变化而引发的风险。对于工程项目融资而 言，其主要面临三个方面的市场环境风险：一是产品价格和销售量变化带来的风 险，即工程项目建成后产品价格下降、产品不适销等原因导致投资无法收回；
二 是金融市场环境变化导致的风险，包括利率风险、汇率风险和通货膨胀风险，使 得工程项目成本超支或无法收回投资；
三是政治风险和法律风险，导致项目无法 进行或投资被政府征用或没收等。

（二）工程项目融资风险管理的主要手段 一般来说，工程项目融资风险的管理手段主要有风险自留、风险转移 和风险控制。风险自留是指由经济单位或个人独自承担全部的风险成本的风险管 理方法，一般适用于损失发生的频率低、损失程度小的风险。风险转移是指将风 险损失或相关的财务后果转嫁给其他经济单位或个人的方法，对于工程项目融资 风险管理而言，其又包括多种方式：一是通过合同明确参与各方的责任与义务， 承担相应的风险损失；
二是通过提供担保，将违约风险转嫁给担保方；
三是通过 购买保险，将风险转嫁给保险人。风险控制则是指通过风险控制手段，预防风险 的发生、控制风险损失的程度。

1.信用风险管理 信用风险管理的第一步是通过订立详细的合同明确工程项目参与各 方的责任与义务，由其承担相应的风险损失。例如，通过签订投资协议，规定投 资者注入资金的时间和额度；
通过签订长期销售合同，规定产品购买方必须以商 定的时间、价格购买固定数量的产品等。然后，根据参与各方资信状况的不同， 如果认为某一方信用不足，可以要求其提供相应的担保或保证。

2.自身风险管理 同样，工程项目自身风险管理的第一步是订立合同确认损失和责任的 归属；
其次，要加强损失的预防与控制，提高风险管控的技术与手段，尽量减少 事故发生和降低损失程度；
最后，对于损失程度较小的风险，参与方可以选择风 险自留，而对于损失程度较大的风险，参与方可以通过购买保险的形式转移风险。

3.市场环境风险管理市场环境风险的种类不同，其风险管理的手段也各不相同。对于市场 价格和销量的风险，项目发起人和投资方只能通过加强市场调研来降低潜在风险， 而无法消除和转嫁；
对于利率、汇率和通胀率风险，借款人可通过优化融资结构， 购买远期、期货、期权和掉期等衍生金融工具来转移和规避金融风险；
对于政治 和法律风险，一方面要加强对该国政治和法律环境的研究并组织多边金融组织， 使工程项目融资国际化；
另一方面可以请求有关政府部门的保证承诺，或者投保 投资保险、出口信用保险等险种，转嫁政治和法律变动的风险。

（三）工程项目融资风险管理中保险的作用 1.保险可以管理的主要风险 从上面的分析可以看出，保险在工程项目融资风险管理中占有重要地 位，其可以管理的主要风险包括信用风险、工程项目自身的风险及政治风险。具 体来说，其涉及的主要险种包括以下几种。

（1）信用保险或信用保证保险，两者都是担保义务人（被保证人） 信用的保险，只是投保人不同。前者的投保人是权利人；
后者的投保人是义务人。

工程项目融资面临的信用风险都可以通过投保信用保险或信用保证保险予以转 嫁。

（2）投资保险，又称为政治风险保险，是信用保险的一种，承保被 保险人因投资引进国政治局势动荡或政府法令变动所引起的投资损失风险。通过 投资保险可以转嫁投资者的政治风险。

（3）工程保险，主要包括建筑工程保险、安装工程保险、机器损害 保险和科技工程保险等，其可以保障建筑工程、安装工程、科技工程及各种机器 设备因自然灾害和意外事故造成物质财产损失和第三者责任等风险。根据工程项 目种类及面临风险的不同，可以投保相应的险种，以转嫁工程项目建设、机器运 行中的各种风险。此外，投资者或工程承包商可以根据需要，附加特别保险责任， 如罢工、暴乱、民众骚乱等。

（4）责任保险，包括雇主责任保险和职业责任保险。其中雇主责任 保险可以保障工程公司或承包商对其雇员在工程建设期间因意外事故或职业病 而造成的人身伤亡或死亡时依法应承担的赔偿责任；
职业责任保险则可以承保工 程设计师、监理商因工程设计缺陷、监理不当等行为而造成的工程项目财产损失或人身伤害等依法应承担的赔偿责任。

（5）其他险种。对于工程项目建设和运营中潜在的其他风险，工程 项目融资参与方也可以根据自身承担的责任、风险承受能力选择投保相应的险种。

例如，货物和材料运输中投保货物运输保险；
涉及产品或材料出口时可以投保出 口信用保险和海洋货物运输保险；
涉及产品质量时可以分别投保产品保证保险和 产品责任保险，分别承保因制造或销售的产品丧失或不能达到合同规定的效能而 应负的赔偿责任，以及产品事故引起的民事赔偿责任。

总之，除了市场价格和销售量及利率、汇率和通货膨胀率等非纯粹性 风险外，其他风险转移都可以通过购买相应的保险产品来化解和转移。

2.保险相对于其他风险管理手段的优势 相对于自留、合同约束及担保等风险管理手段而言，保险的优势主要 体现在以下几方面。一是保险可以提供全方位的风险保障，保障保险工程项目融 资参与方面临的各种潜在风险。二是保险提供的保障相对更为可靠。一旦合同某 一方违约，或者担保方破产、违约等，其他融资参与方可能面临巨大风险，但保 险公司的偿付能力一般都在监管部门的严格监管下，而且即使破产也还有保险保 障基金、其他公司接管等形式保障投保人的利益，从而赔偿能力更有保障。三是 通过购买保险来转移风险有利于实现融资参与各方的财务稳定，促进工程项目建 设的平稳进行。四是有利于提高风险管理水平，有效降低损失。保险的一个基本 功能是促进防灾防损。在工程项目建设和运营中，保险公司或保险经纪公司凭借 其专业的风险管理知识和人才，及时发现潜在的风险并提供专业的风险管理建议、 技术和设备，减少事故发生。

当然，值得指出的是，这并不意味着任何风险都必须投保，保险主要 适合于风险发生频率低、损失程度高的风险。对于损失发生频率低、损失程度小 的风险，可以采取自留的方法；
对于损失频率和损失程度都很高的风险，则应当 尽量避免和预防。

二、工程项目融资需求及风险管理中存在的问题 （一）工程项目融资需求及融资环境 近年来，国家开始高度重视基础产业和基础设施建设、加快产业结构 升级，在加大政府投入的同时，鼓励外资和民营资本对基础产业和基础设施项目投资，从而导致了固定资产投资增长迅速、融资渠道逐渐多元化。如表1所示， 在2000年到2006年期间，我国共完成固定资产投资438447亿元，年平均增长速度 达22.27%；
其中建筑安装工程投资266479亿元，增长速度为21.72%。

与此同时，固定资产投资的融资渠道逐步多元化，自筹和其他资金来 源所占的比重不断提高，如表2所示，国家预算内资金、国内贷款、外资分别所 占的比重分别从2000年的6.4%、20.30%和5.1%下降到3.93%、16.47%和3.63%， 自筹和其他资金的比例从2000年的68.20%提高到2006年的75.96%，融资渠道不 断拓宽。

另外，基础产业和基础设施建设方面的投资增长更为迅速，2003年到 2006年的四年间，基础产业和基础设施建设固定资产投资总额120271亿元，年均 增长26.1%，是1978年到2002年期间投资总额的近两倍，比同期国民经济年均增 长速度高15.7个百分点。

在此期间，基础产业和基础设施累计建成投产项目212461个，年均 53115个，比2002年多8006个；
累计新增固定资产69711亿元，年均增长17.9%。

通过这些年的大规模建设，先后建成了大批关系国计民生的项目。其中百亿元以 上项目包括石油、钢铁、电力、铁路、地铁、港口、机场等多个行业建设工程。

这些基础设施和基础产业项目的竣工投产和生产能力的建成使用，使我国能源工 业紧张状况得到缓解，极大地改善了交通等基础设施条件，为促进人民生活水平 提高、优化产业结构发挥了重要的积极作用，为国民经济的发展奠定了坚实的物 质基础。

随着产业结构升级的不断推进，基础产业和基础设施建设力度的加大， 融资渠道的不断拓宽，我国工程项目融资需求将迅速增加。但是，由于近年来我 国实行从紧的货币政策，防止经济过热，所以目前融资环境不容乐观，这主要表 现在：一是利率不断提高，自2004年以来我国连续多次提高利率水平，到2008 年9月一年期贷款利率达到6.57%，贷款成本大大提高；
二是准备金率迅速攀升， 自2003年9月以来，我国连续20次提高存款准备金率，至2008年6月已经达到17.5%， 银行信贷急剧紧缩，贷款难度进一步加大；
三是股市持续低迷，上证综合指数从 2007年10月的6000多点持续下跌，到2008年9月份已经接近2000点，股民的信心 也不断下降，使得股票市场融资难度迅速加大；
四是2007年8月以来次级债危机 席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，国际金融市场持续动荡，从而导致 国际金融市场融资也不容乐观。种种这些因素，使得我国工程项目融资的难度空 前加大。（二）工程项目融资风险管理中存在的问题 如前所述，未来几年内我国工程项目融资需求大大增加，但是国际金 融市场动荡和国内金融市场紧缩导致融资难度加大。在这种条件下，有效地融资 风险管理将不仅关系到工程项目的成败，而且意味工程项目融资的市场竞争力， 即意味着是否能够成功融资。但是，目前我国工程项目融资风险管理中存在诸多 问题制约着工程项目顺利融资。

1.法律体系不健全 工程项目融资的风险管理涉及政府、企业和金融机构等多个利益群体， 融资结构体系复杂、实施操作程序繁琐，各利益主体的行为必须有一套完整的、 对各方均具备约束力的法规体系来约束。但是，目前我国颁布的项目融资相关规 定只有《外商投资特许权项目暂行规定》、《关于以BOT方式吸收外商投资有关 问题的通知》和《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》，其 仅仅针对外商投资者，而且由于出自不同的政府职能部门，缺乏统一性；
工程项 目实施的各个具体环节，需要从其他相关法律和规章中寻找依据，常常导致责任 分担、风险管控缺乏明确的法律依据。

2.风险管理意识淡薄 受长期政府投资占主导地位的影响，我国工程项目融资中普遍存在 “重融资、轻风险管控，重担保、轻保险，重救灾、轻防灾”的现象。只注重项目 融资，通过各种手段千方百计获得项目资金，却忽视融资风险的管控。在风险管 理中，一方面，主要注重担保和保证，忽视保险的作用；
另一方面，更重视损失 或灾害发生后进行救灾救险，忽视事前防范和控制。

3.风险管理技术落后 工程项目的融资风险管控涉及多个主体、多个环节和大量的风险因素， 风险的识别、评估和预防、控制都需要高度专业的风险管理技术和手段，但由于 我国工程项目融资风险管理起步较晚、风险管理的技术基础差、专业人才的匮乏， 所以风险管理工作质量差、效率低，在很大程度上制约着项目融资风险管理的发 展。

4.金融市场比较落后，缺乏相应的金融风险管理工具如前所述，工程项目融资风险中的利率、汇率和通货膨胀等风险需要 运用远期、期货、期权和掉期等金融衍生工具来规避，但是我国金融市场发展比 较落后，尚没有这些金融衍生工具，从而制约着风险规避手段的运用。

三、充分发挥保险在工程项目融资风险管理中的作用的意义与建议 （一）充分发挥保险在工程项目融资风险管理中的作用的意义 如前所述，保险在工程项目融资风险管理体系中占有重要的地位，充 分发挥保险在工程项目融资风险管理中的作用对于提高我国工程项目融资风险 管理水平具有十分重要的意义。

1.有利于工程项目融资 在目前国际和国内金融环境日趋复杂、不断变动，融资环境比较严峻 的条件下，由于工程项目融资额巨大，任何的违约情况和灾害事故都可能造成巨 大损失，保证资金的安全性成为投资者首先要考虑的问题。在工程项目融资过程 中，是否能够提供科学可靠的可行性报告和有效的风险管控措施和计划，是工程 项目融资的关键所在。通过购信用保险和工程保险，可以为工程项目发起人和工 程承包商等提供资信担保、防范自然灾害和意外事故等造成的经济损失，促进财 务的稳定，从而为融资安全提供有利的保障，有利于获得项目融资。

2.有利于保障工程项目的平稳运行 由于工程项目涉及主体多、工期长、工程复杂、人员众多，从项目策 划、可行性研究、场地选择、勘察设计、建设准备和施工安装等各个环节都面临 巨大的自然灾害和意外事故风险，这些灾害事故的发生不仅造成巨额的财产损失 和严重的人身伤亡，还可能带来严重的经济损失和赔偿责任，如果没有保险的保 障，可能造成工程预算严重超支，不仅影响工程的进程，而且可能导致工程搁置。

而通过保险公司的及时理赔，则可以及时获得经济补偿甚至预期利润损失，保障 工程项目的继续运行。

3.有利于提高我国工程项目融资风险管理水平 保险的职能不仅仅在于简单的损失补偿，更重要的作用是促进防灾防 损。保险人作为风险的受让人，被保险人的损失实际上就是保险人的损失，可以说两者之间的利益息息相关。如前所述，目前我国工程项目融资风险管理的技术 比较落后，而保险公司具有长期的专业化的风险管理经验、知识和技术，具有一 支包括建筑、工程、保险、风险管理等各方面的专业知识的人才，可以帮助工程 项目参与方对工程项目风险进行准确地识别、科学地评估并提出系统的风险处理 意见、提供先进的风险管理技术和手段，甚至为风险防范提供资金和设备的支持， 这些将全面提高工程项目融资风险管理水平。

（二）制约保险在工程项目融资风险管理中发挥作用的因素 如前所述，充分发挥保险的作用对于提高我国工程项目融资风险管理 水平具有重要意义，但是我国保险市场发展的不完善等诸多问题制约着我国保险 业在工程项目融资风险管理中作用的发挥。

1.法律法规体系不健全 一方面，缺乏工程项目融资的法律法规体系，导致风险管理缺乏法律 依据和支持；
另一方面，相关法律法规体系中，对工程项目融资风险的管理缺乏 明确的要求和指导，更没有强制性的投保要求，保险业作用的发挥没有法律的支 持。

2.融资参与方投保意识淡薄 如前所述，受长期计划经济和政府主导的投融资模式影响，融资参与 方的风险管理意识淡薄。再加上我国保险市场发展相对比较落后，保险业的市场 形象不佳，导致融资参与方投保意识淡薄，保险的作用没有得到充分的体现和认 识。

3.保险公司“重理赔，轻防灾防损” 由于我国保险业发展的起点是在经济体制改革和转型过程中履行“财 政功能替代”的职能，保险业发展的起点低、起步晚、专业化基础差，造成我国 保险业发展过程中更注重履行简单的损失赔付和经济补偿职能，却忽视另一个基 本职能——防灾防损。保险公司对于工程项目参与方的风险管理缺乏有力的指导， 不能提供有效的风险管理建议和技术支持，导致保险在工程项目融资风险管理中 的作用没有充分体现。

作者：龚晓晓